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金融小课堂|零基础30天API量化速成(第5讲)

11-18 12:05

标签: API量化交易 数字货币交易所 区块链 数字经济

来源: Coinsuper

“一文掌握虚拟资产交易所的各类订单类型”

 

加密货币市场的买卖双方大多不通过代理商(brokers),而是投资者直接在交易所(exchanges)内挂单,与做市商(dealers)进行交互

订单,也可称为指令,用于在交易平台上进行买卖交易。

订单类型可以根据订单功能,执行时间以及清算顺序大致分为:执行指令(挂什么功能的订单),有效指令(什么时候挂单)和清算指令(如何安排最终结算)。

为了帮助大家更好的掌握各类指令提供的不同功能以及使用场景,今天我们就来聊一下币圈常见的订单(指令)类型。


 

执行指令

最常见的执行指令就是我们平时说的市价单和限价单

市价单是指当你在执行订单时立即获得当前可用的最佳价格,如果对手方愿意成交则市价单通常会立即成交。市价单执行起来可能很昂贵,尤其是当订单被挂在流动性较低的交易标的时。在这种情况下,如果没有交易者愿意以更好的价格交易,则市场买单可能以高价成交,或者市场卖出订单可能以低价成交。由于价格经常在交易者挂单和成交之间发生变化,因此市价单的执行价格通常是不确定的。

担心以不可接受的价格进行交易的买卖双方会在其订单中添加限价指令。限价单传达了几乎相同的指令:立即获得最佳价格,但不会接受高于指定限价的价格买入,也不会接受低于指定限价的价格卖出。但限价单也存在它的问题:它们可能无法执行;如果买单的限价太低或卖单的限价太高,则限价单不会被执行。例如,如果你挂了一个限价单,以2000 USD的限价买入1 BTC,并且没有人愿意以2000 USD或低于2000 USD的价格卖出,则该限价单将不会成交。如果BTC价格永远不会跌至2000 USD,则你将永远不会购买到。如果BTC 价格随后上涨,你也将失去从价格上涨中获利的机会。


除了常用的市价单和限价单,还有一些订单属于执行指令:

·AON指令(All or nothing orders):要么都成交,要么不成交。交易者可以通过指定成交量来执行AON指令,通常用于大宗交易。

·隐藏指令(Hidden orders):不论是市价单还是限价单,这些订单一旦挂出,则在order book中清晰可见。隐藏订单,有时也称为冰山指令(Iceberg orders/Reserve orders),此类订单并非所有人可见。当交易者担心其他交易者在市场上看到有大量订单时会采取相关策略,他们会使用隐藏订单,设置对外展示的size,来实现成交的目的。

 

有效指令

有效指令是指何时可以执行订单,最常见的有效指令为当日指令(day order),即当日提交的订单当日有效,如果当日未成交,第二天该订单过期。不过由于加密货币交易所是7*24的,order通常为GTC订单(Good till cancelled) 而非仅限当天有效的。对于GTC order来说,只要未撤单,指令通常是始终有效的。

IOC订单(Immediate or cancel orders):以立即执行整个订单或部分订单的方式执行,订单的未成交部分会被取消。如果无法成交或全部成交,它们将立即取消。

停止订单(Stop orders): 通常会包含止损订单(Stop loss orders)和止盈订单(Stop buy orders),因此有时也称为止盈止损单。对于止损订单,当价格下跌到指定的止损价格时,会以小于或等于止损价成交。对于止盈订单,则是当价格上涨到指定的价格之后才成交。但如果市场迅速下跌,止损单不能保证以止损价格止损,因此通常与限价单配合使用,即止损限价(Stop limit);此外,交易者也可以根据当前市场价格来设置停止订单,即:低于当前市场卖出价或高于当前市场买入价,也被称为追踪停止单(Trailing Stop Orders)。


 

清算指令

清算指令用于交易所和做市商安排最终的交易结算,交易者通常不将这些指令附加到每个订单上,而是将其作为常规指令提供。清算指令会指出哪个实体负责清算和结算交易。对于散户来说,清算的实体是做市商。对于机构来说,清算实体可以是第三方托管人或其他代理人。

目前币圈使用安全的第三方托管或可信代理人进行交易清算的散户和机构比较少,保证金账户也不常见。随着市场的逐渐正规化,相信在不久的将来,虚拟资产的第三方托管会更加普及。


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