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特朗普与中国的货币战争可能是比特币的生死存亡时刻

08-12 11:42

标签: 特朗普 人民币 比特币

来源: 链向洋葱君


 

全球经济面临11年来最大的危机。
 

理论上,这应该是比特币大放异彩的时刻,一个证明自己是一种不受政治风险影响的不相关资产的机会。最终,这一结果可能会得到证实。但前方的道路崎岖不平——对于比特币玩家和非比特币玩家来说都是如此。
 

在我们进行比特币上涨或下跌预测之前,让我们先来探究一下全球金融现状为何如此令人不安。
 

背景
这一切都始于上周一,当时中国政府让人民币兑美元汇率跌破1美元兑7.0元人民币。
 

美国财政部立即表示,它将采取罕见的措施,将中国列为“汇率操纵国”。从理论上讲,此举将为特朗普政府对中国实施惩罚性制裁提供法律掩护。市场被货币战争的幽灵吓坏了,汇率贬值形成的针锋相对的反馈循环,加剧了贸易和增长的破坏性螺旋式下降。
 

现在,这种恐惧可能永远不会消失。
 

周四,中国央行帮助缓解了投资者的担忧。在购买更多人民币以稳定人民币币值的过程中,中国政府暗示,目前不打算大举使用人民币作为贸易武器。
 

此外,美国的声明没有任何意义。按照美国财政部自己的定义,操纵汇率意味着对市场进行持续的单边干预,以压低本币汇率。但人民币之所以下跌,是因为中国央行曾短暂缩减了此前支持人民币的干预措施。
 

如果说有什么不同的话,那就是中国在过去5年里一直在做与市场操纵相反的事情,在一个希望压低人民币汇率的市场背景下推高人民币汇率,这一切都是为了将中国经济增长模式的重心从对外国出口的依赖上转移开来。
 

在此基础上,国际货币基金组织或世界贸易组织不可能支持特朗普政府的说法,即中国是汇率操纵国,如果美国在此基础上单方面对中国进行报复,将很容易受到非常有害的国际制裁。
 

连锁反应
问题在于,全球政治经济环境并没有让人们相信政客们会理性行事。在西方主要国家纷纷退出上世纪90年代和80年代的新自由主义规范的时代,事实和多边机构的观点不再那么重要。因此,如果在不久的将来,市场因汇率战风险而出现更极端的动荡,也不要感到惊讶。
 

任何升级都将导致全球局势螺旋式上升。人民币走弱意味着,所有与中国有贸易往来的国家都处于不利地位。因此,他们也会感到有必要压低本币汇率,这意味着他们的贸易伙伴反过来也会感到有压力。
 

任何名义上拥有自由浮动货币的国家都不会通过干预或直接贬值来实现这一点;相反,他们将使用降息,这将降低对本国货币的需求,从而产生类似的效果。各国央行甚至不需要证明这种货币削减是合理的;他们只会指出,一场全球贸易战正在破坏国内经济前景。
 

新西兰、印度和泰国已经宣布降息,以应对人民币贬值。与此同时,债券市场也在表达投资者最大的担忧:10年期美国国债收益率目前几乎低于3个月期美国国债收益率,不祥地接近“反向收益率曲线”。传统上,反向收益率曲线预示着即将到来的衰退和美联储货币政策的大幅走软。
 

这种低利率环境正在侵蚀银行成本。这就是瑞士联合银行现在向大储户收取存款手续费的原因——负利率政策激怒了储户。
 

这里最可怕的景象不是愤怒的富裕储户的反抗,也不是1997年至1998年亚洲金融危机期间市场剧烈动荡的重演,也不是2008年至2009年更为极端的亏损。问题在于,如果美国有意挑起汇率战争,那么这场战争将更像上世纪30年代。
 

那时,金本位制的终结和美国《斯姆特-霍利关税法》的出台,共同刺激了全球货币贬值周期,从而延长并扩大了大萧条。随之而来的国际紧张局势助长了第二次世界大战的战火。
 

当然,现在不是上世纪30年代。我们有一个更加全球化的经济,我们有互联网。经济学家和政治学家经常认为,这种更大的互联性将迫使人们、企业和政界人士抵制冲突,无论是经济冲突还是其他方面的冲突。
 

但我们现在也知道,至少以目前的“Web 2.0”形式对一个过去支持全球化、支持自由贸易政策的政治体制造成了极大的破坏。
 

谷歌和Facebook集中的数据挖掘算法,造就了一批对多巴胺上瘾的群体思维者的回音室。这些思维者,连同虚假信息机器人和“假新闻”,削弱了主流媒体的影响力。
 

“购买比特币”的观点
无论你是否为它的消亡而欢呼,民族国家的自由主义愿景都受到了威胁,这正在播下混乱的种子。一方面,互联网使新的跨国集团拥有超越国家利益的忠诚。另一方面,这种错位引发了前自由主义国家权力秩序捍卫者的反弹。
 

就在上周,香港发生了中国的暴力镇压事件,抗议者绝望地试图消除北京方面令人恐惧的数字监控,这是一个很好的例子。另一个是特朗普的军国主义言论。
 

但这是80年前没有的东西:加密货币。上世纪30年代,人们曾担心货币贬值、种族冲突或战争会破坏他们的福祉,如今他们往往将黄金作为避风港。黄金代表着一种古老的、被广泛认可的价值储藏手段,其财产,包括其供应,都不受动荡不安的政府的影响。
 

但现在,一个寻求对冲此类威胁的公民有了一个数字替代品,一个更适合互联网时代的替代品,一个对抗银行和大型互联网公司的集中控制以及对抗任性政府的重要堡垒。
 

另一种选择是比特币,它的数字属性类似于黄金等“硬通货”的属性:很难开采,可证明是稀缺的、可替代的和可转让的。更妙的是,就像比特币多头喜欢指出的那样,比特币供应量即将减半,这将使比特币的流通率高于黄金。(不过,我想说,这应该被计入价格;我不认为这是现在买进的理由,就其本身而言。)
 

为什么是比特币而不是更近期、技术上更先进的山寨币?因为,与黄金作为安全避风港的地位超过白银一样,比特币拥有迄今为止最大的信徒群体,他们相信比特币有能力保护持有者的财富不受政治侵犯。正是这种共同的信念赋予了比特币强大的力量,而那些错误地认为分叉破坏了比特币的数字稀缺性的人,对这一点却知之甚少。
 

这就是当前“购买比特币”的理由:不管你自己的信仰如何,现在有足够多的人相信,比特币是对冲全球金融体系政治经济动荡的最佳方式。
 

在周一的货币市场新闻发布后,人们很容易说这种心态帮助推高了比特币的价格。但要将比特币的日常走势与现实世界的走势联系起来一直很困难。
 

更重要的是比特币的事实已经不像其他真实的资产出售在最近几个月受到压力结果可能抵消一年前我做了这样一种观点,即全球金融市场恐慌首先引发抛售,比特币将集中到广泛的风险厌恶情绪,与复苏只有建立了它作为对冲政治凭证。或许,许多在2017年加密货币热潮期间买入的新手投机者的离开,让市场落入了更顽固的、更相信加密货币的持有者手中。
 

不过,如果认为从这里开始的道路是笔直向上的,那就太愚蠢了。这一观点面临的一个主要风险是,监管机构可能会产生深远而全面的反弹,进而进入尼克卡特所称的“全面刑事化”阶段。
 

其想法是,看到金融动荡带来的投资外流,各国政府将担心比特币会导致资本外逃,因此寻求禁止比特币,或至少对交易所实施限制,使其很难上涨或者下跌。
 

当然,全球监管反弹并不能扼杀抵制审查的“资金蜜蜂”,从长远来看,这类情况确实为拥有它提供了强有力的理由。
 

但就目前而言,最好的预测是市场波动将持续下去。
 

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